Melhor estratégia de negociação de alta frequência

Estratégia de Negociação de Alta Freqüência Baseada em Redes Neurais Profundas.

Andrés Arévalo Autor do email Jaime Niño Alemão Hernández Javier Sandoval.

Este artigo apresenta uma estratégia de alta frequência baseada em Redes Neurais Profundas (DNNs). O DNN foi treinado no tempo atual (hora e minuto), e \ (n \) - pseudo-retornos de um minuto, desvios padrão de preço e indicadores de tendência para prever o próximo preço médio de um minuto. As previsões da DNN são usadas para construir uma estratégia de negociação de alta frequência que compra (vende) quando o próximo preço médio previsto está acima (abaixo) do último preço de fechamento. Os dados utilizados para treinamento e testes são as transações tick-by-tick da AAPL de setembro a novembro de 2008. O DNN mais bem-encontrado tem 66% de precisão direcional. Esta estratégia gera 81% de negociações bem sucedidas durante o período de testes.

Referências.

Informações sobre direitos autorais.

Autores e Afiliações.

Andrés Arévalo 1 Autor do email Jaime Niño 1 Alemão Hernández 1 Javier Sandoval 2 1. Universidade Nacional de Colômbia Bogotá Colômbia 2. Algocodex Research Institute Universidad Externado Bogotá Colômbia.

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Estratégias e Segredos das Empresas de Negociação de Alta Freqüência (HFT).

O sigilo, a Estratégia e a Velocidade são os termos que melhor definem as empresas de alta freqüência (HFT) e, de fato, a indústria financeira em geral, tal como existe hoje.

As empresas HFT são seguras sobre suas formas de operar e chaves para o sucesso. As pessoas importantes associadas à HFT ignoraram a publicidade e preferiram ser menos conhecidas, embora isso esteja mudando agora.

As empresas do negócio HFT operam através de múltiplas estratégias para negociar e ganhar dinheiro. As estratégias incluem diferentes formas de arbitragem - arbitragem de índice, arbitragem de volatilidade, arbitragem estatística e arbitragem de fusão junto com macro global, patrimônio a granel / longo, mercado passivo e assim por diante.

A HFT confia na velocidade ultra rápida do software de computador, acesso a dados (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook, etc.) a recursos importantes e conectividade com latência mínima (atraso).

Vamos explorar um pouco mais sobre os tipos de empresas de HFT, suas estratégias para ganhar dinheiro, grandes players e muito mais.

As empresas de HFT geralmente usam dinheiro privado, tecnologia privada e várias estratégias privadas para gerar lucros. As empresas comerciais de alta freqüência podem ser divididas em três tipos.

A forma mais comum e maior da empresa HFT é a empresa proprietária independente. A negociação exclusiva (ou "prop trading") é executada com o próprio dinheiro da empresa e não com os clientes. Por outro lado, os lucros são para a empresa e não para clientes externos. Algumas empresas HTF são uma parte subsidiária de uma corretora. Muitas das empresas regulares de corretoras têm uma seção secundária conhecida como mesas de negociação proprietárias, onde o HFT está pronto. Esta seção é separada do negócio que a empresa faz para seus clientes externos regulares. Por último, as empresas HFT também operam como hedge funds. Seu foco principal é lucrar com as ineficiências na precificação de títulos e outras categorias de ativos usando arbitragem.

Antes da regra de Volcker, muitos bancos de investimento tinham segmentos dedicados à HFT. Pós-Volcker, nenhum banco comercial pode ter agências negociadoras proprietárias ou quaisquer investimentos em fundos de hedge. Embora todos os principais bancos tenham encerrado suas lojas de HFT, alguns desses bancos ainda estão enfrentando alegações sobre possíveis malversações relacionadas ao HFTs realizadas no passado.

Existem muitas estratégias empregadas pelos comerciantes de propriedade para ganhar dinheiro com suas empresas; alguns são bastante comuns, alguns são mais controversos.

Essas empresas negociam de ambos os lados, ou seja, eles fazem pedidos para comprar e vender usando pedidos de limite que estão acima do mercado atual (no caso de venda) e ligeiramente abaixo do preço de mercado atual (no caso de compra). A diferença entre os dois é o lucro que eles bolsam. Assim, essas firmas se entregam ao "mercado" apenas para lucrar com a diferença entre o spread de compra e venda. Essas transações são realizadas por computadores de alta velocidade usando algoritmos. Outra fonte de renda para as empresas de HFT é que elas são pagas para fornecer liquidez pelas Redes de Comunicações Eletrônicas (ECNs) e algumas bolsas de valores. As empresas HFT desempenham o papel de criadores de mercado, criando spreads de oferta e solicitação, produzindo principalmente preços baixos, estoques de alto volume (favoritos típicos para HFT) muitas vezes em um único dia. Essas empresas cercam o risco ao esquentar o comércio e criar um novo. (Veja: Seleção de Principais estoques de comerciantes de alta freqüência (HFTs)) Outra maneira dessas empresas ganhar dinheiro é procurando discrepâncias de preços entre títulos em diferentes bolsas ou aulas de ativos. Essa estratégia é chamada de arbitragem estatística, na qual um trader proprietário está à procura de inconsistências temporárias nos preços em diferentes bolsas. Com a ajuda de transações ultra rápidas, eles capitalizam essas pequenas flutuações que muitos nem sequer percebem. Empresas de HFT também ganham dinheiro se entregando à ignição momentum. A empresa pode ter como objetivo causar um pico no preço de um estoque, usando uma série de negócios com o motivo de atrair outros comerciantes de algoritmos para negociar esse estoque. O instigador de todo o processo sabe que depois do movimento rápido de preços “artificialmente criado”, o preço reverte ao normal e, assim, o comerciante lucra tomando uma posição antecipada e, eventualmente, negociando antes de fracassar. (Leitura relacionada: como o investidor varejista beneficia da negociação de alta freqüência)

O mundo da HFT tem jogadores que vão desde pequenas empresas até empresas de médio porte e grandes jogadores. Alguns nomes da indústria (sem pedido específico) são o Automated Trading Desk (ATD), a Chopper Trading, a DRW Holdings LLC, a Tradebot Systems Inc., a KCG Holdings Inc. (fusão da GETCO e Knight Capital), Susquehanna International Group LLP ( SIG), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Geneva Trading, Hudson River Trading (HRT), Jump Trading, Five Rings Capital LLC, Jane Street, etc.

As firmas envolvidas em HFTs frequentemente enfrentam riscos relacionados a anomalias de software, condições dinâmicas de mercado, bem como regulamentos e conformidade. Uma das instâncias flagrantes foi um fiasco ocorrido em 1 de agosto de 2012, que trouxe o Knight Capital Group perto da falência - perdeu US $ 400 milhões em menos de uma hora depois que os mercados abriram esse dia. A "falha de negociação", causada por um mau funcionamento do algoritmo, levou a um comércio errático e a ordens ruins em 150 ações diferentes. A empresa foi finalmente resgatada. Essas empresas têm que trabalhar em sua gestão de riscos, uma vez que se espera que elas garantam muita conformidade regulatória, além de enfrentar desafios operacionais e tecnológicos.

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Por que escolher o London Capital Group.

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O que é negociação de alta frequência?

High Frequency Trading (HFT) (Negociação de Alta Frequência) refere-se ao uso de tecnologia para executar automaticamente altos volumes de transações dentro de prazos muito curtos. A fim de alcançar as velocidades extremas necessárias para este tipo de negociação, é imensa a capacidade de computação, permitindo que as posições sejam abertas e fechadas em microssegundos.

Os computadores HFT acessam o sistema de computador do mercado diretamente, realizando transações de acordo com instruções pré-programadas; e a distância física dos servidores do mercado afeta a velocidade com que o algoritmo reage à sua atividade. Quanto mais próximo das trocas os centros de dados HFT estiverem localizados, menos tempo leva para os dados trafegarem entre os dois.

A complexidade desses algoritmos está aumentando continuamente, refinando sua capacidade de tomar decisões comerciais com base em informações pertinentes e possibilitando reações mais precisas às mudanças de preço e de mercado.

Existem várias estratégias de negociação diferentes que os operadores de alta frequência empregam, muitas das quais visam se beneficiar das variações de preço de ativos semelhantes. Estes incluem arbitragem de eventos, explorando movimentos de preços causados ​​por eventos financeiros e gerais; arbitragem estatística, que usa modelagem matemática complexa para calcular e aproveitar as ineficiências de preço entre ativos; e arbitragem de latência, que explora variações de preços entre diferentes mercados devido a atrasos do sistema, e a diferença de preço pode ser causada por manipulações de mercado de HFT.

Os operadores de alta frequência também criam liquidez nos mercados, atuando como criadores de mercado. A estratégia de criação de mercado empregada pelos operadores de HF aproveita as diferenças entre os spreads de compra e venda.

Vantagens da negociação de alta frequência.

Por causa da automação, das tremendas velocidades e do grande volume de negócios de que são capazes, os operadores de alta frequência são capazes de obter vantagem inédita em situações de notícias de alto impacto; incluindo liberações de dados do PIB e da inflação, folhas de pagamento não-agrícolas e anúncios de política monetária. Além disso, como o comércio em larga escala é realizado por computadores e não por seres humanos, a HFT não está sujeita a erros causados ​​pela influência das emoções humanas. Outros benefícios incluem melhor liquidez e o aperto dos spreads bid / ask devido aos altos volumes negociados, reduzindo os custos de transação dos corretores.

Desvantagens da negociação de alta frequência.

Por outro lado, os computadores podem não reagir apropriadamente a choques ou eventos falsos: os algoritmos predefinidos podem não ser capazes de se adaptar adequadamente a condições de mercado tão voláteis, ou distinguir entre eventos noticiosos genuínos e falsos. Alterações nos algoritmos são feitas frequentemente depois de sofrer perdas significativas. Por exemplo, uma quebra de flash ocorreu em 2010, quando grandes quantidades de ações foram vendidas por ferramentas de negociação de alta frequência, o que resultou em muitas das principais ações despencando. Nessas situações, a atividade não natural do mercado que a negociação de alta frequência pode causar pode, por sua vez, afetar as decisões tomadas por comerciantes desavisados.

Críticos da prática também argumentam que a liquidez de mercado que a negociação de alta frequência oferece é limitada, já que ela pode se tornar indisponível antes que outros traders possam tirar proveito dela. Este é um problema menor dentro do mercado forex, já que já existe alta liquidez - mas, da mesma forma, há menos benefícios de liquidez a serem obtidos com a negociação de alta frequência no mercado forex.

Finalmente, há um limite para o quanto mais competitivos esses sofisticados sistemas de computação podem se tornar. A tecnologia usada pelos mercados está avançando, permitindo que a disparidade de preços seja identificada e corrigida antes que os operadores de HF tenham a oportunidade de explorá-los. Além disso, a velocidade empregada pelos próprios traders de alta frequência atingirá um teto, e não está muito longe disso com os recentes avanços tecnológicos.

Tendências de Negociação de Alta Freqüência.

O comércio de alta frequência ainda é popular, apesar de suas desvantagens. De acordo com um estudo realizado pelo TABB Group, o comércio de HFT na Europa cresceu de quase zero em 2005 para cerca de 40% da participação de mercado de todas as ações até 2010. Isso foi ainda maior nos EUA, onde atingiu o pico em torno de 60%. em 2009. O aumento dos custos de infra-estrutura, a concorrência acirrada, o endurecimento da regulamentação da indústria e o surgimento de plataformas de negociação alternativas contribuíram para a redução da participação de mercado. No entanto, apesar do declínio nos anos mais recentes, a estratégia continua a desempenhar um papel importante em todos os mercados, incluindo os mercados cambiais.

Conclusão.

A negociação de alta frequência parece dar aos comerciantes a oportunidade de aproveitar os movimentos microscópicos do mercado e a disparidade de preços, negociando volumes maiores e a velocidades colossais. Embora isso tenha muitas vantagens, também há desvantagens, incluindo o impacto nos traders que usam estratégias de negociação convencionais. Isso levou a uma regulamentação mais rigorosa do setor e a uma melhor proteção contra os agentes do mercado que distorcem os mercados.

É sempre aconselhável usar uma corretora regulamentada, como a Plus500, pois todas as estratégias de negociação envolvem riscos, e as regulamentações estritas que os agentes regulamentados devem aderir para oferecer proteção aos operadores. Negociar Forex através de uma corretora regulamentada também dá ao profissional acesso ao seu conhecimento e expertise sobre como a negociação de alta frequência pode estar afetando os mercados.

Noções básicas de negociação algorítmica: conceitos e exemplos.

Um algoritmo é um conjunto específico de instruções claramente definidas destinadas a realizar uma tarefa ou processo.

O comércio algorítmico (negociação automatizada, negociação de caixa preta ou simplesmente negociação de algoritmos) é o processo de usar computadores programados para seguir um conjunto definido de instruções para fazer uma negociação, a fim de gerar lucros a uma velocidade e freqüência impossíveis para uma negociação. comerciante humano. Os conjuntos de regras definidos são baseados em tempo, preço, quantidade ou qualquer modelo matemático. Para além das oportunidades de lucro para o comerciante, a negociação de algoritmos torna os mercados mais líquidos e torna o comércio mais sistemático ao excluir os impactos humanos emocionais nas atividades de negociação. (Para mais, confira Escolhendo o Software de Negociação Algorítmica Certo.)

Suponha que um comerciante siga estes critérios comerciais simples:

Compre 50 ações de uma ação quando a média móvel de 50 dias ultrapassar a média móvel de 200 dias. Venda ações da ação quando a média móvel de 50 dias ficar abaixo da média móvel de 200 dias.

Usando este conjunto de duas instruções simples, é fácil escrever um programa de computador que monitore automaticamente o preço das ações (e os indicadores de média móvel) e coloque as ordens de compra e venda quando as condições definidas forem atendidas. O comerciante não precisa mais ficar de olho nos preços e gráficos ao vivo, ou colocar os pedidos manualmente. O sistema de negociação algorítmica faz isso automaticamente, identificando corretamente a oportunidade de negociação. (Para obter mais informações sobre médias móveis, consulte Médias móveis simples Faça as tendências se destacarem.)

[Se você quiser aprender mais sobre as estratégias comprovadas e que podem eventualmente ser trabalhadas em um sistema de negociação alorítimo, confira o curso Torne-se um Day Trader da Investopedia Academy. ]

Benefícios do comércio algorítmico.

Algo-trading fornece os seguintes benefícios:

Negociações executadas com os melhores preços Possibilidade de colocação imediata e imediata de ordens (com altas chances de execução nos níveis desejados) Negociações cronometradas correta e instantaneamente, para evitar mudanças significativas nos preços Redução dos custos de transação (veja o exemplo de déficit de implementação abaixo) Verificações automatizadas simultâneas em múltiplos condições de mercado Risco reduzido de erros manuais na colocação dos negócios Backtest o algoritmo, com base em dados históricos e em tempo real disponíveis Reduzida possibilidade de erros por parte de comerciantes humanos com base em fatores emocionais e psicológicos.

A maior parte da negociação de algoritmos atuais é a negociação de alta frequência (HFT), que tenta capitalizar a colocação de um grande número de pedidos em velocidades muito rápidas em vários mercados e vários parâmetros de decisão, com base em instruções pré-programadas. (Para mais informações sobre negociação de alta frequência, consulte Estratégias e segredos de empresas de negociação de alta frequência (HFT).)

O comércio de algo é usado em muitas formas de atividades de negociação e investimento, incluindo:

Investidores de médio a longo prazo ou empresas compradoras (fundos de pensão, fundos mútuos, seguradoras) que compram em grandes quantidades, mas não querem influenciar os preços das ações com investimentos discretos e de grande volume. Os comerciantes de curto prazo e os participantes do lado da venda (fabricantes de mercado, especuladores e arbitragentes) se beneficiam da execução comercial automatizada; Além disso, o comércio de algo ajuda a criar liquidez suficiente para os vendedores no mercado. Comerciantes sistemáticos (seguidores de tendência, pares de traders, hedge funds, etc.) acham muito mais eficiente programar suas regras de negociação e permitir que o programa troque automaticamente.

O comércio algorítmico proporciona uma abordagem mais sistemática ao comércio ativo do que os métodos baseados na intuição ou instinto do comerciante humano.

Estratégias de negociação algorítmica.

Qualquer estratégia para negociação algorítmica requer uma oportunidade identificada que seja lucrativa em termos de ganhos aprimorados ou redução de custos. A seguir estão as estratégias de negociação comuns usadas no comércio de algo:

As estratégias de negociação algorítmicas mais comuns seguem as tendências em médias móveis, fuga de canais, movimentos no nível de preços e indicadores técnicos relacionados. Essas são as estratégias mais fáceis e simples de implementar por meio do comércio algorítmico, porque essas estratégias não envolvem previsões nem previsões de preços. As negociações são iniciadas com base na ocorrência de tendências desejáveis, que são fáceis e diretas de implementar por meio de algoritmos, sem entrar na complexidade da análise preditiva. O exemplo acima mencionado de média móvel de 50 e 200 dias é uma tendência popular seguindo a estratégia. (Para mais informações sobre estratégias de negociação de tendências, consulte: Estratégias simples para capitalizar tendências.)

Comprar uma ação com cotação dupla a um preço menor em um mercado e, simultaneamente, vendê-la a um preço mais alto em outro mercado oferece o diferencial de preço como lucro ou arbitragem isenta de risco. A mesma operação pode ser replicada para ações versus instrumentos futuros, já que os diferenciais de preço existem de tempos em tempos. Implementar um algoritmo para identificar esses diferenciais de preços e colocar as ordens permite oportunidades lucrativas de maneira eficiente.

Os fundos de índices definiram períodos de reequilíbrio para aproximar seus investimentos aos seus respectivos índices de referência. Isso cria oportunidades lucrativas para os operadores algorítmicos, que capitalizam os negócios esperados que oferecem lucros de 20 a 80 pontos básicos, dependendo do número de ações no fundo de índice, imediatamente antes do rebalanceamento do fundo de índice. Tais negociações são iniciadas através de sistemas de negociação algorítmica para execução atempada e melhores preços.

Muitos modelos matemáticos comprovados, como a estratégia de negociação delta-neutral, que permitem negociar com combinação de opções e seu título subjacente, onde são feitas negociações para compensar deltas positivos e negativos, de modo que o delta do portfólio seja mantido em zero.

A estratégia de reversão à média baseia-se na ideia de que os preços altos e baixos de um ativo são um fenômeno temporário que revertem para seu valor médio periodicamente. Identificar e definir uma faixa de preço e implementar um algoritmo com base nisso permite que os negócios sejam colocados automaticamente quando o preço do ativo entra e sai de seu intervalo definido.

A estratégia de preço médio ponderado por volume divide uma ordem grande e libera partes menores da ordem para o mercado, determinadas dinamicamente, usando perfis históricos específicos de estoque. O objetivo é executar o pedido próximo ao Preço Médio Ponderado pelo Volume (VWAP), beneficiando, assim, no preço médio.

A estratégia de preço médio ponderada pelo tempo quebra uma ordem grande e libera dinamicamente pedaços menores da ordem para o mercado usando intervalos de tempo divididos uniformemente entre uma hora inicial e final. O objetivo é executar o pedido próximo ao preço médio entre os horários inicial e final, minimizando o impacto no mercado.

Até que a ordem de negociação esteja totalmente preenchida, este algoritmo continua enviando ordens parciais, de acordo com a taxa de participação definida e de acordo com o volume negociado nos mercados. A "estratégia de etapas" relacionada envia ordens a uma porcentagem definida pelo usuário de volumes de mercado e aumenta ou diminui essa taxa de participação quando o preço da ação atinge os níveis definidos pelo usuário.

A estratégia de déficit de implementação visa minimizar o custo de execução de um pedido negociando o mercado em tempo real, economizando assim no custo do pedido e se beneficiando do custo de oportunidade de execução atrasada. A estratégia aumentará a taxa de participação visada quando o preço das ações se mover favoravelmente e diminuirá quando o preço das ações se mover negativamente.

Existem algumas classes especiais de algoritmos que tentam identificar “acontecimentos” do outro lado. Esses "algoritmos de farejamento", usados, por exemplo, por um criador de mercado no lado da venda, têm a inteligência incorporada para identificar a existência de quaisquer algoritmos no lado da compra de uma grande ordem. Essa detecção por meio de algoritmos ajudará o criador de mercado a identificar grandes oportunidades de pedidos e possibilitará que ele se beneficie com o preenchimento dos pedidos a um preço mais alto. Às vezes, isso é identificado como front-running de alta tecnologia. (Para mais informações sobre comércio de alta frequência e práticas fraudulentas, consulte: Se você comprar ações on-line, você está envolvido em HFTs.)

Requisitos técnicos para negociação algorítmica.

Implementar o algoritmo usando um programa de computador é a última parte, batida com backtesting. O desafio é transformar a estratégia identificada em um processo informatizado integrado que tenha acesso a uma conta de negociação para fazer pedidos. Os seguintes são necessários:

Conhecimentos de programação de computadores para programar a estratégia de negociação necessária, programadores contratados ou software de negociação pré-fabricados. Conectividade de rede e acesso a plataformas de negociação para colocação de pedidos. Acesso a feeds de dados de mercado que serão monitorados pelo algoritmo para oportunidades de fazer pedidos. para backtest o sistema, uma vez construído, antes de ir viver em mercados reais Dados históricos disponíveis para backtesting, dependendo da complexidade das regras implementadas no algoritmo.

Aqui está um exemplo abrangente: A Royal Dutch Shell (RDS) está listada na Bolsa de Valores de Amsterdã (AEX) e na Bolsa de Valores de Londres (LSE). Vamos criar um algoritmo para identificar oportunidades de arbitragem. Aqui estão algumas observações interessantes:

AEX negocia em Euros, enquanto a LSE negocia em Libras Esterlinas Devido à diferença horária de uma hora, a AEX abre uma hora antes da LSE, seguida pelas duas bolsas negociadas simultaneamente pelas próximas horas e depois negociando apenas na LSE durante a última hora conforme a AEX fecha .

Podemos explorar a possibilidade de negociação de arbitragem sobre as ações da Royal Dutch Shell listadas nesses dois mercados em duas moedas diferentes?

Um programa de computador que pode ler os preços de mercado atuais Feeds de preço de LSE e AEX Um feed de taxa forex para taxa de câmbio GBP-EUR Capacidade de colocação de pedidos que pode encaminhar o pedido para a capacidade correta de troca de teste de retorno em feeds de preços históricos.

O programa de computador deve executar o seguinte:

Leia o preço de entrada do estoque RDS de ambas as bolsas Usando as taxas de câmbio disponíveis, converta o preço de uma moeda para outra. Se houver uma discrepância de preço suficientemente grande (descontando os custos de corretagem) levando a uma oportunidade rentável, então coloque a compra ordem em troca de preços mais baixos e ordem de venda em troca de preços mais elevados Se as ordens forem executadas conforme desejado, o lucro de arbitragem seguirá.

Simples e fácil! No entanto, a prática de negociação algorítmica não é tão simples de manter e executar. Lembre-se, se você puder colocar uma negociação gerada por algoritmos, os outros participantes do mercado também poderão. Consequentemente, os preços flutuam em milissegundos e até microssegundos. No exemplo acima, o que acontece se a transação de compra for executada, mas o comércio de venda não é feito, pois os preços de venda mudam no momento em que seu pedido chega ao mercado? Você vai acabar sentado com uma posição aberta, fazendo com que sua estratégia de arbitragem seja inútil.

Existem riscos e desafios adicionais: por exemplo, riscos de falha do sistema, erros de conectividade de rede, atrasos entre ordens de negociação e execução e, o mais importante de tudo, algoritmos imperfeitos. Quanto mais complexo for um algoritmo, o backtesting mais rigoroso é necessário antes de ser colocado em ação.

The Bottom Line.

A análise quantitativa do desempenho de um algoritmo desempenha um papel importante e deve ser examinada criticamente. É excitante ir pela automação auxiliada por computadores com a noção de ganhar dinheiro sem esforço. Mas é preciso garantir que o sistema seja completamente testado e que os limites necessários sejam definidos. Comerciantes analíticos devem considerar aprender programação e construir sistemas por conta própria, para ter confiança em implementar as estratégias corretas de maneira infalível. Uso cauteloso e testes completos de negociação de algoritmos podem criar oportunidades lucrativas. (Para mais, veja Como codificar seu próprio robô de negociação da Algo.)

Princípios básicos da estratégia de escalpelamento.

Uma estratégia de escalpelamento emprega um período de manutenção muito curto para posições. A negociação durante todo o dia ocorre em períodos de tempo relativamente curtos em comparação com outros no mundo do investimento (geralmente menos de um dia), mas o escalpelamento é a estratégia com o período de detenção mais curto.

Escalpelamento envolve a obtenção de lucros muito pequenos, muitas vezes ao dia, ou a captura de um movimento de preços muito pequeno com grandes quantidades de ações. O período de espera para um scalper pode ser de apenas um segundo e geralmente não é mais do que alguns minutos. Uma estratégia de escalpelamento pode envolver uma tentativa de captura tão pequena quanto uma troca de 1 centavo no preço de uma ação, e pode ser tão simples quanto obter ordens executadas no lance e na oferta de uma ação sem que o preço da ação se mova. Isto é conhecido como "tomar o spread". Os escalpadores usam entre 100 ações (1 lote) para dezenas de milhares ou até mesmo mais ações, dependendo da liquidez disponível em um determinado estoque ou título. Se uma ação é muito líquida (existem muitos compradores e vendedores oferecendo uma grande quantidade de ações), ela geralmente suporta posições maiores, porque uma grande posição em uma segurança menos líquida arriscaria um grande impacto no preço para sair da segurança.

Atualmente, uma estratégia comum de escalpelamento é empregada por traders de alta frequência (também conhecidos como HFTs). Esses HFTs são algoritmos de computador altamente sofisticados projetados para serem os mais rápidos a publicar e remover a liquidez de um livro de ações e, por causa de sua alta velocidade, são capazes de obter preenchimentos de pedidos muito mais rápidos do que um humano pode operar. Essas empresas trabalham tão rapidamente que podem responder às mudanças de condições mais rapidamente que um olho humano pode processar visualmente a informação.

Em vez de lutar por preenchimentos nos mercados acionários com HFTs, para um cambista com uma alta porcentagem de ganhos, a negociação de opções binárias pode ser um uso muito mais lucrativo do capital comercial. As opções binárias permitem que um negociante obtenha retornos muito maiores em negociações vencedoras do que em ações negociadas, apenas adota uma abordagem ligeiramente diferente do tamanho do negócio. As opções binárias são contratos cujo valor expira com um retorno pré-determinado de cerca de 150% -185%, se eles estão no dinheiro, ou expira sem valor se eles não estiverem. É fácil entender por que o uso de uma estratégia de escalpelamento bem-sucedida com opções binárias é uma maneira eficaz de alavancar retornos sobre os métodos tradicionais de negociação.

Os HFTs usam suas velocidades extremamente rápidas para ocupar milhares de pequenas posições todos os dias em centenas de símbolos de ações, muitas vezes obtendo até mesmo frações de um centavo como lucro. A ideia é que essas pequenas margens resultem em grandes lucros no final do dia. Como a concorrência aumentou neste nicho, as firmas de HFT estão encontrando dificuldades para colher os enormes lucros que já tiveram. Muitos agentes institucionais, como fundos mútuos, adotaram as mesmas estratégias algorítmicas de execução de HFTs, de modo que ficou mais difícil para esses cambistas HFT encontrar a oportunidade que já tiveram. Há algumas indicações de que, à medida que o volume aumenta, os lucros da HFT podem retornar a níveis anteriormente altos.

Os seres humanos ainda podem empregar estratégias de escalpelamento como negociantes de mão, mas para ser lucrativo geralmente é necessário usar ferramentas mais sofisticadas do que as normalmente oferecidas pelas corretoras de varejo, como execução de ponto médio e feeds de dados de alta velocidade. Os seres humanos também devem escolher seus locais cuidadosamente, pois é improvável que haja uma oportunidade de escalpelamento presente em 100% do dia em um dado título. Um scalper humano pode até usar empresas de HFT para sua vantagem se ele entender onde está a oportunidade de usar essas empresas. A melhor execução com essas transações geralmente ocorre nos dark pools.

Usando pools escuros, um scalper humano pode até mesmo obter melhor execução no lance e na oferta do que estaria disponível nos mercados LIT e "pegue o spread" # 8221; ele mesmo, e fazendo isso algumas vezes com tamanho grande o suficiente pode se tornar muito lucrativo.

Algumas estratégias de escalpelamento podem envolver observar áreas de suporte e resistência e usar essas áreas como entradas, assumindo que elas continuarão a manter ou entrar em uma posição conforme o preço quebra um nível de suporte ou resistência e pegando o empurrão de impulso muito curto (criado em parte por firmas de HFT) que podem ocorrer quando o nível de preço quebra.

Um escalpador sempre estará observando o que é conhecido como a fita consolidada de um estoque, que é a coleção de impressões mostrando cada transação que ocorre. Combinado com o livro da ação, que é toda ação lançada para comprar ou vender em todos os mercados da ECN, isso dará ao trader uma leitura em qual direção as ações irão, assim como quais mercados estão imprimindo, e possivelmente até mesmo se uma grande instituição comprador ou vendedor está fazendo transações. Isso pode fornecer uma oportunidade para pegar carona no movimento de preços causado por um participante institucional.

Para ser lucrativo, é essencial que um scalper troque com um conjunto muito específico de ferramentas, de modo que a escolha de corretagem é muito importante. O acesso direto ao mercado para a troca da escolha de um corretor é essencial para um cambista de ações, porque eles devem ter a capacidade de encontrar o mercado mais líquido. Mesmo um meio centavo de melhoria de preço pode significar grandes lucros para um cambista, então a capacidade de encontrar liquidez com dark pools e mesas de mercado pode ser a diferença entre ser rentável ou não. Os dark pools também podem oferecer execução no ponto médio do spread, que é executado entre o lance e a oferta. Isso pode oferecer uma grande melhoria de preço quando empregado muitas vezes. Poços escuros também podem oferecer liquidez melhor e mais barata do que a que pode ser lançada nos mercados de LIT.

Scalpers também deve assistir a todas as impressões que ocorrem para um estoque, por isso, ter um feed de dados profissional é uma necessidade, bem como ter um bom software de gráficos. Negocie sempre com uma oferta de corretagem até o momento em que o feed de dados, porque a oportunidade não existe por muito tempo no ambiente de mercado de HFT e, se os seus dados estiverem lentos, você não estará em um bom lugar para capitalizar sobre isso.

Um scalper também trabalha com margens muito finas, por isso é essencial reduzir os custos tanto quanto possível. Negocie com o corretor de menor custo possível, de preferência com um corretor que passará por descontos para você nos mercados ECN. Às vezes, um cambista pode ganhar dinheiro sem ter sequer o preço de um movimento de estoque, se tiver a capacidade de cobrar descontos simplesmente pela transação de ações. Um trader também deve procurar uma corretora que ofereça acesso de baixo preço ao trading de dark pool, porque as taxas podem variar entre as empresas. Se um escalador não negociar com um corretor oferecendo descontos, eles devem fazer todos os esforços para limitar seus custos de negociação.

Um cambista bem-sucedido será muito diligente e metódico na maneira como extrai lucros do mercado e, como todos os operadores, deve controlar o risco. Há também muitos algoritmos de computador operando com estratégias de escalpelamento que aprendem como eles se comportam em cada estoque individual e como usá-los a seu favor é essencial. Escalpelamento pode ser uma maneira muito confiável de obter lucros do mercado, mas um scalper deve se desenvolver e manter sua estratégia 100% do tempo para manter sua pequena margem de lucro.

Daniel Major.

B. S. Licenciatura em Economia e Finanças. Comerciante do dia profissional. Viva e trabalhe em Manhattan, NY, NY.

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